Las reservas tuvieron la mayor caída diaria en más de dos meses
La menor oferta privada de divisas revirtió la tendencia positiva que se había iniciado en diciembre.
Las reservas internacionales del Banco Central tuvieron este miércoles la mayor caída diaria de los últimos dos meses, con un descenso de 180 millones de dólares respecto del cierre del martes, según los registros provisorios informados por la autoridad monetaria.
De esta forma, las reservas se encuentran en un nivel de US$ 39.449 millones y si bien aún muestran un balance positivo en lo que va de enero de US$ 39 millones, queda en evidencia un cambio de tendencia respecto de las variaciones positivas que se venían dando desde comienzos de diciembre.
La razón principal que explica este cambio de tendencia se encuentra en la retracción de la oferta de divisas por parte del sector privado, en especial en la evolución de las liquidaciones de los agroexportadores, los principales aportantes de los denominados “dólares genuinos”.
Las reservas comenzaron un derrape significativo el 12 de agosto de 2019, el lunes siguiente a las Primarias Abiertas, Simultáneas y Obligatorias (PASO) en las que el por entonces precandidato Alberto Fernández obtuvo una diferencia de 16 puntos porcentuales sobre el entonces presidente Mauricio Macri.
A partir de ese resultado, las reservas acumularon pérdidas de US$ 27.690 millones hasta el 1 de diciembre del año pasado, cuando tocaron el mínimo de los últimos años.
En ese lapso de quince meses se sucedieron varios fenómenos particulares y decisiones oficiales que permitieron configurar un nuevo escenario que llevó a las reservas de US$ 66.309 millones el 9 de agosto de 2019 a US$ 38.619 millones el 1 de diciembre de 2020.
En primer lugar, luego de conocerse el resultado de las PASO, se incrementaron las compras de dólares y el retiro de depósitos en moneda extranjera, que llevaron a las autoridades del Banco Central de entonces a establecer topes a las adquisiciones, primero de 10.000 dólares mensuales por persona y luego de 200 dólares, que con algunas modificaciones se mantiene en la actualidad.
Ante la posibilidad de que las nuevas autoridades aumentaran las alícuotas de retenciones, el sector agroexportador aceleró las liquidaciones antes del 10 de diciembre de 2019, lo que se tradujo en una menor afluencia de divisas en 2020.
A pesar de las diferentes restricciones aplicadas para la compra de dólares (creación del impuesto PAIS, retención a cuenta de Ganancias, limitaciones a importaciones, etc), 2020 concluyó con una pérdida de reservas de US$ 5.371 millones, aunque con situaciones diferentes a lo largo de los doce meses.
Entre enero y agosto se alternaron meses con variaciones positivas en las reservas (enero, abril, junio y julio) con otros negativos (febrero, marzo, mayo y agosto), pero en el trimestre septiembre-noviembre hubo una caída de US$ 4.190 millones, el 78% de toda la pérdida anual.
En diciembre, al compás de las mejoras en los precios internacionales de la soja y otras commodities, comenzó a experimentarse una mejora reflejada en continuos saldos positivos del Banco Central en sus intervenciones diarias en el mercado mayorista. De esa manera, el balance mensual de las reservas internacionales fue de US$ 758 millones, el más alto de 2020.
Esa tendencia positiva se extendió en los primeros días de enero de 2021, hasta llegar al lunes 18 al nivel de 39.812 millones, el más alto desde el 4 de noviembre.
La menor oferta del sector exportador, que se reflejó en diciembre con el primer déficit en la balanza comercial en 27 meses, más algunas desinteligencias del gobierno con sectores empresarios tanto por las decisiones para limitar exportaciones como también en nuevas restricciones para las importaciones, dieron lugar a este cambio de tendencia.