El valor internacional de la onza de oro alcanzó un máximo histórico recientemente, al dejar atrás los US$2.500 y se abrió el debate: muchos pronósticos lo ven en raudo camino a los US$ 3.000 y otros temen que haya llegado a su techo.

No son corazonadas ni timba, sino que el alza refleja las expectativas de recortes en las tasas de interés en EEUU, luego de la reciente decisión de la Reserva Federal de reducir los costos de endeudamiento.

El patrón oro nunca falla y hoy es una de las mejores formas de invertir en Argentina

Es que la cotización del oro se mueve principalmente por los tipos de interés reales, o mejor dicho, por las expectativas de largo plazo de los tipos de interés reales, que son los que le quedan al inversor en el cupón de un bono tras descontar la inflación.

Viene de un piso en octubre de 2023, desde el que emprendió una empinada suba de aproximadamente 46% en dólares en los últimos 11 meses.

De esta manera está teniendo un gran 2024, año en el cual ya acumuló hasta ahora 28%.

Refugio especulativo

La tendencia que se visualiza es producto de algunos factores, como la volatilidad mercado, algunas expectativas de posible recesión en Estados Unidos, las mayores compras de oro por parte de los bancos centrales y, principalmente, por el inicio de un nuevo ciclo de política monetaria expansiva por parte de la Reserva Federal y el consiguiente debilitamiento del dólar.

Las ponderaciones cambian según las distintas estimaciones tanto en lo referente a inflación, nivel de actividad económica y, por supuesto, política monetaria.

¿Qué condiciones se deben cumplir a fin de que el presente activo represente una alternativa interesante para incorporar en un portafolio?

Maximiliano Donzelli, manager de Estrategias de Inversión de invertironline, observa que los precios pueden al menos mantenerse en estos niveles, respaldado por el inicio de los recortes de tasa de interés de la Reserva Federal.

Gran parte de las perspectivas de los mercados mundiales dependerá de la trayectoria de la política monetaria, y de que los bancos centrales comiencen a reducir los de tipos de interés, como ya lo hizo la Reserva Federal en su última reunión de septiembre, bajando la tasa de referencia por primera vez desde marzo de 2020.

Otro factor positivo para el oro en el corto plazo puede ser la volatilidad, dada la incertidumbre que va a presentar el mercado en el año en curso, tanto con las elecciones presidenciales en EEUU, o alguna noticia relacionada con el riesgo geopolítico por alguno de los conflictos que acontecen actualmente en el planeta.

El oro, en consecuencia, se convierte así en una alternativa atractiva para diversificar la cartera, especialmente en aquellas que muestren una gran participación de renta variable.

Cómo invertir en oro en Argentina

Para las personas con cuenta de Inversión en Estados Unidos, la forma más sencilla y directa es hacerlo a través del ETF GLD (SPDR Gold Shares), el cual constituye el fondo cotizado de oro más grande del mundo.

Cuenta con más de US$ 50.000 millones de activos administrados. Una de las principales características y diferencias que tiene el presente ETF en relación a otros fondos de commodities, es que el GLD posee como activo subyacente lingotes de oro almacenados en bóvedas, y no futuros de oro.

Otra de las alternativas para posicionarse en oro, si bien es más indirecta, consiste en invertir en las compañías mineras.

Entre las destacadas, se encuentran Barrick Gold (GOLD) y Harmony Gold Mining Company (HMY).

Las dos pueden operarse en el mercado estadounidense, como también en el local a través de los respectivos CEDEARs.

Y también para el mercado local, está la opción del portafolio simple “Bañados en oro”, que está compuesto por Barrick Gold, Harmony Gold, y también se le suma exposición a Pan American Silver, que suele tener buena correlación con lo que pasa tanto con el oro y la plata.

Por último, para los interesados en invertir pero a través de cripto, también existe la opción de invertir en Paxos Gold (PAXG).

Para los que no conocen esta alternativa, se trata de un token digital que representa una onza de oro real.

Cada $PAXG está respaldado por oro físico almacenado en bóvedas, lo que permite invertir en este metal precioso de forma fácil y segura.

A su vez, se trata de un activo que está regulado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), lo que da mayor seguridad en la inversión.

Entre sus principales ventajas está que es fácil de comprar y vender PAXG como cualquier otra criptomoneda.

En segundo lugar, también es divisible, se pueden comprar fracciones de PAXG, lo que permite invertir en oro sin necesidad de comprar una onza completa.

Y el tercer punto a favor es su transparencia, de hecho, las reservas de oro de paxos gold son auditadas mensualmente por auditorías independientes a fin de verificar que coincidan con el suministro de tokens.