El sector privado no financiero sigue con especial atención las negociaciones del Ministerio de Economía con los bonistas, ya que cuenta con una deuda externa de US$ 80.300 millones y de US$ 7.600 millones en el mercado local, por lo que una falta de resolución implicaría dificultades para acceder tanto al mercado de capitales como para superar las actuales restricciones cambiarias.

“El acceso al financiamiento en moneda extranjera al sector privado es clave para numerosas actividades del sector privado y para la inversión”, planteó al respecto la consultora Quantum Finanzas, dirigida por el ex secretario de Finanzas, Daniel Marx.

En ese sentido, la entidad advirtió que “la falta de resolución de la reestructuración de la deuda pública agregaría más restricciones operativas a la economía, en particular de acceso al financiamiento comercial y al mercado de capitales para el sector privado”.

La advertencia de Marx -quien en el inicio de la Presidencia de Alberto Fernández presidió un Consejo de Asesores de corta vida- tiene lugar en momentos en que el Ministerio de Economía volvió a extender el plazo de vencimiento de la aceptación de la propuesta de reestructuración, esta vez hasta el 24 de julio.

De la resolución de esa negociación depende en buena medida el futuro del financiamiento de muchas empresas privadas, tanto por el acceso al crédito externo y al mercado de capitales como también al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) ya que las actuales restricciones para hacerse de dólares representan una complicación para el pago de sus compromisos.

En ese sentido, Quantum recordó las restricciones cambiarias vigentes, para el que se requiere autorizaciones y no haber operado en el Contado con Liquidación por 60 días, lo que a juicio de la consultora es un incentivo a las operaciones por fuera del mercado oficial.

Al respecto, sostuvo que “si bien no se dispone de información para determinar qué porcentaje de las obligaciones registradas corresponden a deudores que se verían impedidos a operar a través del MULC, la diferencia entre los tipos de cambios oficiales y libres incentiva la cancelación con acceso a ese mercado”.

Quantum precisó que el sector privado no financiero tiene en la actualidad un stock de deuda de US$ 7.600 millones en el mercado doméstico, originado en préstamos recibidos de bancos locales y en la emisión de Obligaciones Negociables.

Por otra parte, al 31 de diciembre de 2019 la deuda externa del sector privado ascendía a US$ 80.300 millones, de los que el 89% correspondía a deuda del sector privado no financiero.

Dentro de este último rubro, “la mayor parte del endeudamiento es por créditos y anticipos comerciales y por créditos entre empresas relacionadas”, indicó la consultora, para agregar que entre los dos “totalizan US$ 50.400 millones”.

Quantum indicó que en condiciones “normales” es un monto que no representa demasiadas complicaciones, pero advirtió que “ante expectativas negativas, el plazo promedio del financiamiento comercial se reduce”.

Asimismo, señaló que el sector privado financiero y no financiero ha emitido en el exterior títulos y tomado préstamos por US$ 27.600 millones, incluyendo líneas de crédito en el caso de los bancos, de los que hay vencimientos por US$ 2.300 millones en lo que resta de 2020 y US$ 4.100 millones en 2021.