Las reservas internacionales del Banco Central cayeron US$ 1.192 millones en apenas dos días, como consecuencia de pagos realizados al FMI y el financiamiento de importaciones.

Casi todo lo recuperado por el mecanismo de "dólar-soja", se perdió en apenas 48 horas, tras el pago de unos US$ 2.600 millones al Fondo Monetario.

A pesar de que el BCRA tiene saldo positivo por la liquidación de divisas, las reservas ingresan por una puerta y salen por la otra.

El mercado se pregunta qué ocurrirá con el dólar tras el 30 de septiembre.

Desde el martes, cayeron de US$ 38.331 millones a US$ 36.139 millones.

Quedaron así a un paso de perforar el piso de los US$ 36.000 millones, lo que indicaría que la autoridad monetaria está a punto de quedarse sin reservas netas.

Las reservas brutas del Banco Central cortaron el miércoles una racha de once ruedas moviéndose al alza, al registrar una baja de US$738 millones. Este jueves se perdieron otros US$ 1.400 millones.

La tenencia del BCRA, compuesta principalmente por los swaps con China, los encajes que respaldan los depósitos en el sistema financiero local y otros préstamos de organismos, sigue en picada.

Los pagos al FMI y las importaciones hicieron caer las reservas

Un día antes de la puesta en marcha del dólar soja, las reservas habían había tocado un piso de US$ 36.577 millones, su menor nivel en 5 años y casi 11 meses (para dar con un monto menor hay que remontarse al 14 de octubre de 2016), lo que llevó al Gobierno a apurar, durante el fin de semana previo, el lanzamiento del programa de incentivo a las exportaciones sojeras.

Es decir, se trata de un proceso de recuperación (que entró en pausa ayer y que se profundizará hoy dado que hay que hacer otro pago al organismo y por un monto aún mayor –unos US$1717 millones–) que se apoyó en la urgente y necesaria reconstitución de las reservas propias.

Las reservas netas son las únicas que le garantizan a la entidad un poder de intervención sobre el mercado y le abrirían la chance de hacer un mejor manejo de las expectativas.

Las compras del BCRA le permitieron al país cubrir el desfase que hay entre pagos y reembolsos en el programa de refinanciación con el FMI.

De hecho, la baja se verá revertida en unos días, cuando arribe un desembolso del organismo por unos US$ 3.900 millones.